Der DAX lügt nicht – aber er erzählt dir nicht die ganze Wahrheit

00:00:01: Wenn du dir aktuell die wirtschaftliche Lage in Deutschland anschaust, bekommst du ja ein ziemlich klares Bild vermittelt.

00:00:08: Und das nicht mehr nur wenn du die Bildzeitung aufschlägst sondern in Diskussionen mit anderen und den Medien.

00:00:14: generell.

00:00:16: ist es einfach Fakt!

00:00:17: Es gibt seit Jahren ein schwaches Wachstum.

00:00:20: Gleichzeitig steigen aber die Kosten – das merkst Du ja in deinem eigenen Geldbeutel – entstehen immer mehr Diskussionen über den Standort generell.

00:00:31: Abwanderung ist ein Stichwort, das du immer wieder sehen, merken und spüren wirst denn Chops werden ins Ausland verlagert.

00:00:40: viele Konzerne wandern ab und ziehen ins Auslands.

00:00:44: zu dem fallen Chops weg.

00:00:47: es gibt unübersehbar strukturelle Probleme Und es ist aber nicht mal im Moment dieses Klassische, wir haben jetzt eine Krise und danach wird wieder alles gut.

00:00:56: Das gab's ja in der Vergangenheit immer wieder dass Deutschland Krisen hatte, aber man hat den Plan und ist dann wieder da gestärkt raus vorgekommen.

00:01:05: Aber diesmal hat man kein Plan und das merkt man.

00:01:08: Es ist ein CS anhaltendes Gefühl von Stillstand in Deutschland Während aber das einfach ist.

00:01:17: im Moment zeigt sich aber wiederum dass der Dach steigt, das heißt die Wirtschaft in Deutschland läuft nicht aber der deutsche Aktienindex steigt und das teilweise stark, teilweise stabil.

00:01:31: Aber wenn du auf die Lage Deutschlands schaust wo ja wirklich kein Wachstum herrscht es geht in die falsche Richtung.

00:01:40: gleichzeitig stehen Konzerne so da, dass deren Wert steigt.

00:01:47: Und das ist der Punkt, wo dann viele sagen so schlecht kann es ja in Deutschland im Moment nicht laufen und fangen an irgendwelche muntere Geschichten zu erzählen.

00:01:56: Da habe ich schon auf der Plattform X witzige Geschichten gesehen, wo man rechtfertigen wollte dass er in Deutschland eigentlich im Moment gar nicht so schlecht aussieht.

00:02:05: Das sehe ich oft auch in Diskussionen mit anderen Personen.

00:02:09: Manche haben das Gefühl, dann der Markt ist irrational und andere glaubt.

00:02:13: Dann wirtschaftlich ist ja die Lage dann vielleicht gar nicht so schlecht.

00:02:17: aber beides ist natürlich bullshit!

00:02:19: Das kann ich ganz klar schon sagen Denn der eigentliche Punkt ist ja deutlich grundlegender.

00:02:25: Und wenn du den mal wirklich verstanden hast, dann verändert sich nicht nur dein Blick auf den DAX Den deutschen Aktienindex sondern auch Indizes generell.

00:02:35: Dann hörst Du nämlich damit auf dass du die Märkte nach Bauchgefühl interpretierst.

00:02:40: Das ist ja das, was die meisten leider immer noch machen sondern du beginnst zu verstehen, was dort eigentlich tatsächlich gehandelt wird und was euch hier passieren!

00:02:50: Das ist ein spannendes Thema und damit sage ich herzlich willkommen zu dieser Podcast-Folge heute hier im Trading Podcast von Forex Impuls.

00:03:01: Bevor wir da so ein bisschen jetzt mal anschauen, was passiert denn eigentlich beim DAX?

00:03:07: Warum ist der stark?

00:03:08: Obwohl Deutschland so extrem schwächelt.

00:03:11: Habe ich vorab noch einen kleinen Hinweis die meisten von euch es waren ja viele Zuschauer heute morgen dabei im Live Webinar oder Livetrading von Alex bei unserem YouTube Kanal.

00:03:23: Da haben wir heute Morgen eine unserer Trading Strategien vorgestellt.

00:03:28: Und wenn du das nur nicht gesehen hast, dann schau auf unseren YouTube-Kanal und du findest dort auch die... Findest du wie du ja das Skript dazu von uns kostenlos bekommen kannst.

00:03:43: So!

00:03:44: Denkfehlerst den viele von euch machen.

00:03:47: Der zentrale Fehler bei euch liegt in der Regel, in der Annahme die sich logisch anhört aber einfach schlicht nicht stimmen.

00:03:55: Ihr denkt immer oder viele von euch ich will es nicht mit ihr alle pauschalisieren Aber ein Großteil mit denen ich spreche oder was ich auch im Internet sehen kann denken immer der DAX ist ein Abbild der deutschen Wirtschaft und das würde ja bedeuten dass er die wirtschaftliche Entwicklung im Land direkt als Index sichtbar machen würde.

00:04:19: Das Problem ist aber, dass diese Gleichung vielleicht vor Jahrzehnten noch grob hingehauen hätte oder Realität gewesen wäre, ist das heute so nicht mehr der Fall!

00:04:30: Denn der DAX besteht ja aus großen börsenotierten Unternehmen zwar mit Sitz in Deutschland – aber es bedeutet ja nicht, dass deren Geschäft auch primär in Deutschland stattfindet.

00:04:45: Ganz im Gegenteil, ein Großteil dieser Unternehmen verdient sein Geld außerhalb Deutschlands und in diesen Fällen sprechen wir nicht von bisschen Umsatz für halben Ausland gemacht sondern viele diese Unternehmen generieren siebzig oder sogar achtzig Prozent ihre Umsätze im Ausland also außerhalb deutschlands und Produktionen, Vertrieb, Wachstumsmärkte Das liegt alles längst nicht mehr im Inland.

00:05:14: und das heißt ja ganz konkret, wenn du auf den DAX schaust dann beobachtest du nicht die wirtschaftliche Entwicklung Deutschlands sondern die Performance international aufgestellter Konzerne.

00:05:27: Die halt ihren rechtlichen Sitz in Deutschland haben.

00:05:31: genau dieser Unterschied sorgt dafür dass sich die beiden Entwicklungen voneinander lösen können.

00:05:36: Das heißt der DAX spiegelt große Konzerner ab Die machen ihre Umsätze zum sehr großen Teil, siebzig bis achtzig Prozent außerhalb Deutschlands.

00:05:48: Und das heißt, außerhalb Deutschland herrscht der Wachstum!

00:05:52: Da ist Wachs-Tum da, da wird Umsatz generieren und deshalb sind diese Konzerne stark.

00:06:00: Das heißt aber nicht dass dann... In Deutschland alles super läuft, weil der DAX bildet ja nicht die deutsche Entwicklung ab sondern einfach nur die Entwicklung internationaler Konzerne.

00:06:13: Die in Deutschland ansässig sind.

00:06:15: und um das wirklich greifen zu können musst du dir anschauen Wo diese Unternehmen eigentlich ihr Geld verdienen und vor allem wo sie wachsen, denn genau das ist ja was an der Börse bewertet wird.

00:06:28: Die großen Wachstumstreiber die liegen seit Jahren auch nicht nur außerhalb Deutschlands sondern auch außerhalb Europas weil Europa es sehr generell im Moment oder in den letzten Jahren sehr gelehmt ist mehr mit Bürokratie unterhalb von anderen Strukturen beschäftigt anstatt einfachen Standort zu schaffen wo Wachstum möglich ist.

00:06:51: Ich meine, wenn du dir KI anschaust die ganzen KI Firmen, die es gibt werden so in Europa und Deutschland gar nicht möglich weil so hohe Bürokratieaufwände gäbe dass sie gar nicht wachsen könnten wie das bei großen KI Unternehmen oder Techfirmen der Fall ist.

00:07:08: Und deshalb findet auch das ganze Wachstum, findet das Ganze was wirtschaftlich abgeht einfach größtenteils auch außerhalb Europa statt und die USA – auch wenn viel über Trump geschumpfen wird und auch eher das Feindbild vieler Deutschen ist muss man trotzdem sehen, dass die USA nach wie vor einer der wichtigsten Märkte.

00:07:31: Auch Asien hat enorme Dynamik.

00:07:33: China ist ja sehr stark unterwegs Und auch viele Schwellenländer entwickeln sich viel schneller als wir klassische Industrienation.

00:07:42: Das heißt, ein Unternehmen aus dem DAX verkauft seine Produkte ja nicht primär in Deutschland.

00:07:48: Er verkauft sie weltweit, auch außerhalb Europa und es wird einfach dort investiert wo Nachfragen entstehen.

00:07:57: Auch wo die Rahmenbestimmung passend und wo Wachstum möglich ist.

00:08:00: Und das ist einfach in Deutschland nicht möglich im Moment!

00:08:05: hohe Energiekosten, du hast hohe Bürokratie.

00:08:08: Du hast hohes

00:08:09: Steuern.".

00:08:10: Es werden die als Unternehmer oder auch selbstständiger viele Steine in den Weg gelegt und ein großer Konzern der international agiert ist ja da nicht so dass es sagt gut jetzt habe ich halt einen großen Nachteil im Vergleich zu meinen Mitbewerbern sondern er geht dahin wo die Rahmenbedingungen passen.

00:08:31: Und das isst Nicht Deutschland!

00:08:34: Deutschland spielt dabei oft nur noch eine Nebenrolle und das heißt auch bei diesen großen Konzernen.

00:08:40: Da ist der juristische Sitz vielleicht auch noch ein Teil der Verwaltung in Deutschland, man hat vielleicht auch einen Produktionsstandort da aber es ist nicht mehr der zentrale Ort an dem die entscheidenden Umsätze generiert werden.

00:08:55: Und deshalb kann ein Unternehmen wachsen obwohl das Land in dem es seinen Sitz hat Das ist das, was in Deutschland ja momentan der Fall ist.

00:09:06: Und das heißt die Börse bewertet nicht nach geografischer Herkunft eines Unternehmens sondern einfach schaut auf die Fähigkeit die Gewinne zu steigern.

00:09:18: und wenn diese Gewinni global entstehen dann wird auch das ganze im Kurs entsprechend abgebildet.

00:09:24: deshalb steht auch der DAX verhältnismäßig stark da.

00:09:28: während also große Konzerne längst international aufgestellt sind, entwickelt sich leider der Standard Deutschland selbst ja in eine komplett andere Richtung.

00:09:39: Und hier liegt der Teil, der oft von vielen ausgeblendet wird weil er einfach nicht besonders angenehm für uns alle ist.

00:09:48: Denn wir sehen seit Jahren eine strukturelle Schwäche die sich jetzt nicht mit einem Konjunkturzyklus erklären lässt denn das Wachstum ist seit Jahren gering.

00:09:58: Die Wirtschaft stagniert komplett, wenn du dir zum Beispiel den Stuttgarter Raum anschaust wo ja viele Automobilunternehmen und deren Zulgiführer ansässig ist.

00:10:09: Da sieht es sehr sehr übel aus!

00:10:11: Fakt ist das Stuttgart auch pleite und gleichzeitig nehmen aber auch die Belastung für Unternehmen zu.

00:10:19: Das heißt auf der Einnahmenseite bei manchen schwierig oder man kann in Deutschland nur schwer wachsen.

00:10:28: Gleichzeitig hast du Energiepreise, die einfach wesentlich höher sind wie auf anderen Teilen der Welt.

00:10:36: Du hast regulatorische Anforderungen, die du in anderen Teilern der Welt nicht hast und du hast Steuerstrukturen, die nicht unbedingt Spaß machen und hast eine Bürokratie, die dich komplett lämt!

00:10:49: Und das sind einfach Faktoren, die immer wieder genannt werden wenn es um die Themen geht.

00:10:53: Also ist nicht mehr so wie früher vielleicht vor zwanzig dreißig Jahren wo man gesagt hat hey!

00:10:58: Die Konzerne und Unternehmen gehen ins Ausland im Steuern zu sparen.

00:11:02: Das ist längst nicht der Antrieb selbst sondern es geht um Bürokratie und Regularien Energiepreise die einfach kein Wachstum für Unternehmen möglich machen.

00:11:14: was daraus entsteht ist kein plötzlicher Bruch sondern ist es ein schleichender Prozess, den du jetzt schon über Jahren siehst.

00:11:22: oder zum Beispiel einen Konzern verlegt und standort ins Ausland.

00:11:29: Dann wird plötzlich in einem Werk im Inland werden plötzlich dort Stellen abgebaut und dann hörst du da überlegt sich Unternehmen abzuwandern zb werden deinem Automobilsektor Standorte nach Ungarn verlegt oder manche Firmen haben ja auch überlegte in die Schweiz zu gehen und zubeginnt jedes Unternehmen seine Strategien anzupassen.

00:11:57: Und Investitionen werden dabei überdacht, es geht da ja um Millionen Summen und dann werden neue Projekte eben eher im Ausland umgesetzt.

00:12:08: Es werden Produktionskapazitäten verlagert.

00:12:11: Wenn du in den Medien hörst, Shops gehen verloren dann werden die ja oft einfach verlagert in andere Länder, wo bessere Voraussetzungen herrschen.

00:12:21: Und besonders relevant dabei ist ja wenn du dir das anschaust dass wir nicht nur große Konzerne so handeln sondern mittlerweile isst die Krise schon soweit in Deutschland Das auch der Mittelstadt der ja das Herzstück der deutschen Wirtschaft ist zunehmend beginnt international zu denken.

00:12:43: Das heißt, Standorte werden auch hier diversifiziert.

00:12:47: Es werden Abhängigkeiten reduziert und das Kapital fließt einfach dahin wo es effizienter eingesetzt werden kann.

00:12:56: Das ist auch das was viele vergessen bei der Steuerthematik generell wenn sie sagen Text the rich weil es gibt ja auch dann immer viele die sagen Ja aber die gut verdienen die kann man doch auch entsprechend besteuern.

00:13:10: Dabei darf man nicht vergessen, man darf das Rad nicht überdrehen.

00:13:14: Denn Kapital kann sehr schnell fließen und es kann sehr einfach in andere Länder fließen.

00:13:21: Und dann hast du hohe Steuern die du zu sehr hohes Steuer machen möchtest plötzlich keine steuern weil das Kapital einfach in anderen Ländern dein Fließt die das natürlich dankend annehmen!

00:13:33: Und parallel dazu verändert sich ja auch der Arbeitsmarkt.

00:13:38: Fachkräfte orientieren sich ja auch international.

00:13:41: Hochqualifizierte Arbeitnehmer sind in der heutigen Welt mobil und das heißt Länder konkurrieren ja auch aktiv um Talente, und auch das hat eine Auswirkung auf die langfristige Entwicklung des Standorts.

00:13:55: Und wenn wir all diese Faktoren zusammennehmen dann führt es dazu dass sich die wirtschaftliche Dynamik einfach immer in hohem weitem Tempo derzeit von Deutschland weg verlagert, teilweise sogar außerhalb Europa.

00:14:11: Und während also deutsche Unternehmen gleichzeitig von dieser globalen Dynamik profitieren leidet Deutschland selbst und entscheidert.

00:14:24: am Punkt dabei ist aber den viele unterschätzen das ist die Art und Weise wie die Börse funktionieren Denn der Markt ist ja kein Spiegel der aktuellen Situation, sondern bei der Börse ist es ein Mechanismus, der die Erwartungen an die Zukunft einpreist.

00:14:42: Wenn du siehst wie ein Aktienkurs entsteht, bildet er nicht nur die aktuelle Lage des Unternehmens ab, sondern das was von ihm in Zukunft erwartet wird.

00:14:52: und das bedeutet dass aktuell Probleme zwar wahrgenommen werden aber nicht zwangsläufig den Kurs bestimmen.

00:14:59: Entscheidend ist vielmehr die Frage, wie sich die Gewinne in Zukunft entwickeln werden.

00:15:06: Und wenn also ein Unternehmen trotz schwieriger Rahmenbedingungen in seinem Heimatland in der Lage ist international zu wachsen neue Märkte zu erschließen seine Profitabilitätsteiger dann wird exakt das an der Börse bewertet.

00:15:22: Der Markt Den interessiert nicht irgendwelche Schlagzeilen, die du vielleicht emotional mitnimmst.

00:15:28: Wo sie ist?

00:15:29: wow und Bildzeitung steht das, Spiegel schreibt das Sondern er interessiert sich rein für den Cashflow.

00:15:36: Und deshalb kann es ja auch passieren dass ich die öffentliche Wahrnehmung manchmal von der der Kursentwicklung unterscheidet und den koppelt.

00:15:45: Während also über in den Medien vorwiegend über wirtschaftliche Probleme diskutiert wird, steigen ja bei vielen Unternehmen gleichzeitig die Aktienkurse weil sie zugrund liegende Unternehmen global erfolgreich agieren.

00:16:00: Und für viele wirkt das immer widersprüchlich, die können das nur schwer greifen weil sie versuchen den Markt mit einer nationalen Perspektive zu sehen und zu erklären.

00:16:11: Aber in Wirklichkeit sind wir eine sehr global vernetzten Welt und man darf nicht vergessen dass Kapital international unterwegs ist!

00:16:22: Das folgt nicht politischen Grenzen wo vorhandenes Kapital an der deutschen Grenze sagt oh Hier darf ich ja nicht weiter, sondern wenn die Bedingungen nicht passen dann fließt das Kapital in andere Länder.

00:16:36: Dann entstehen da neue Standorte und es geht am Ende um Rendite-Erwartung!

00:16:42: Und wenn du diesen Zusammenhang mal wirklich verstanden hast, dann verändert sich auch dein Umgang und dein Blick auf die Märkte grundlegend weil dann hörst du auf Indizes emotional zu interpretieren, sondern siehst Sie mit der wirtschaftlichen Lage und setzt die nicht mit einzelnen Ländern gleich.

00:17:02: Du beginnst differenzierter zu denken, dir Fragen zu stellen was da tatsächlich an der Börse passiert?

00:17:11: Und wenn du zum Beispiel den Duck Stradis ich habe Können einige, die handeln gerne zum Beispiel den DAX.

00:17:18: Viele von unseren Coaching-Mitgliedern sind ausgiebig Nestec Trader oder ich selber handle gern Gold aber es gibt durchaus viele als Trader den DAx Handeln.

00:17:28: und wenn du DAx handelst dann handelste ja keine sozusagen deutsche Wirtschaft sondern nur handelt ein Portfolio international tätiger Unternehmen.

00:17:39: das geht also um globale Umsätzen globale Umsätze, globale Risiken und auch globale Chancen.

00:17:47: Das bedeutet aber auch dass der politische Diskussion oder wirtschaftliche Probleme auf nationaler Ebene nicht automatisch die Reaktion im Markt auslösen, die du vielleicht erwartest.

00:18:02: Wo viele immer denken Deutschland geht schlecht dann muss ja auch der DAX irgendwie fallen.

00:18:08: Nee so ist das schon lang nicht mehr sondern der Zusammenhang ist indirekt und oft anders als für dich auf den ersten Blick verleucht erscheint.

00:18:18: Und das heißt im Trading musst du vor allem Narrative von der Realität trennen.

00:18:24: Nur weil sich was negativ anfühlt oder medial stark präsent ist, heißt es ja nicht dass ich das im Trading Chart widerspiegeln.

00:18:34: und umgekehrt bedeutet es aber auch, dass ein steigender Markt nicht automatisch sagt, dass die zugrunde liegende Wirtschaft gesund ist.

00:18:43: Und das sind einfach Differenzierungen, die du als Trader sehen musst!

00:18:49: Das unterscheidet dich hier von Anfängern und es geht also nicht darum mehr Informationen zu haben, sondern du musst die richtigen Zusammenhänge verstehen.

00:18:59: Und am Ende bleibt heute bei dieser Podcast-Folge eine Erkenntnis, die simple Klingel mag aber enorme Auswirkungen hat ein Index wie der DAX, wie der NASDAQ, wie das S&P Five Hundred aus den USA.

00:19:17: Der zeigt dir nicht, wie's in einem Land geht.

00:19:21: Er zeigt dir, wie es den größten Unternehmen innerhalb dieses Indexes geben.

00:19:27: Und wenn diese Unternehmen global aufgestellt sind dann wird auch ihre Performance global bestimmt und nicht dort wo ihr Unternehmenssitz ist.

00:19:37: das ist völlig irrelevante Info!

00:19:39: Das erklärt einfach auch warum ein Land steigen kann... ne andersrum.

00:19:46: Das erklärt, warum ein Land stagnieren kann während seine größten Konzerne wachsen.

00:19:52: Und das zeigt uns einfach auch ganz deutlich der DAX, der steigen kann obwohl die wirtschaftliche Stimmung in Deutschland im Moment entsprechend schwach ist und es erklärt Warum es gefährlich ist merkt ihr ausschließlich durch deine nationale Brille zu betrachten?

00:20:10: Wenn du das was ich heute dir erklärt habe mal verinnerlicht wirst du viele Bewegungen im Markt anders einordnen können.

00:20:17: Weil, du schaffst es dadurch weniger emotional reagieren, triffst klare Entscheidungen und entwickelst auch ein besseres Verhältnis dafür was eigentlich wirklich an den Märkten abgeben.

00:20:30: Und genau das ist am Ende der Unterschied zwischen jemandem der dem Markt irgendwie beobachtet um jemanden der ihn wirklich versteht.